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人民棋牌悠闲麻将3d 招商宏不都雅:对比深圳示范区 分析海南自贸港的产业空间
时间:2020-07-22   作者:admin  点击数:

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  【招商宏不都雅】“海南解放贸易港”的政策上风与主导产业空间——基于与“深圳先走示范区”的对比

  来源 轩言全球宏不都雅

  文 谢亚轩(金麒麟分析师) 巧妙 

  核心不都雅点:

  本文经历对比“深圳先走示范区”与“海南解放贸易港”的政策定位和制度设计,分析海南自贸港异日主导产业的发展空间及其中的投资机会。之因此对比二者,是由于深圳是在定位和功能上参照香港,而海南只是在片面制度设计上参照香港。

  “深圳先走示范区”:基于深圳“行为改革盛开要紧窗口”、“各项事业取得隐微收获”、“已成为国际化创新式城市”等方面的条件,从经济、政治、文化、社会、生态雅致五个方面,从现在到2025年、2035年、本世纪中叶分三个阶段,将深圳建设成为中国特色社会主义先走示范区。其中前沿科技、先辈制造业、金融是深圳异日位居前线的主导产业,其次才是国际贸易、文化旅游和其他当代服务业。

  “海南解放贸易港”:基于海南“是吾国最大的经济特区”、“具有实施详细强化改革和试验最高程度盛开政策的稀奇上风”等方面的条件,经历贸易投资解放化便利化措施、生产要素跨境起伏、当代产业体系,稀奇税收制度等措施,从现在到2025年、2035年、本世纪中叶分三个阶段,将海南建设成为“对标国际高程度经贸规则”,“具有较强国际影响力的高程度解放贸易港”。其中国际贸易、商贸零售、人才引进、文化旅游、医疗养老等当代服务业在海南异日的主导产业中位居前线,其次才是数字和高新技术产业、先辈制造业、金融业、炎带农业与海洋经济等。

  倘若都以现在的香港为参照物,那么深圳的异日现在标显明已经超出现在的香港,稀奇是高新技术、先辈制造、金融三大主导产业的前两个。由于深圳已经在肯定程度上实现了生产要素先天的动态升级,异日深圳的发展是不息突破能够性边界的发展。而海南将在经贸规则、人才引进、税收制度、生活旅游等方面向现在的香港逐步挨近,主导产业仍以现在的要素先天和比较上风为基础,在人才、技术等高质量要素方面距离转型升级的必要还有清晰距离。

  详细到政策层面:为了弥补发展差距,海南安排了贸易投资解放便利措施、生产要素跨境起伏措施(尤其是跨境金融、人才引进)、当代产业体系规划、稀奇税收制度四方面的政策措施。但吾们认为,“零关税”、“15%的企业所得税”、“最高15%的幼我所得税”等稀奇税制安排是贸易与投资、资金流入、人才引进等方面的要紧保障,这能够是国内外企业家选择投资海南的严重因素,也将是海南实现经济体系升迁的关键,因此是《方案》中最关键的政策安排。

  对比各地税制:海南自贸港税制清晰优于腹地(2018岁暮税总程度已降至7.5%、企业所得税基础税率25%、幼我所得税3%至45%累进),对比香港(基本零关税、8.25%和16.5%两档利得税、不超15%的薪俸税和15%的物业税)、新添坡(基本零关税、17%的企业所得税且前30万新元可片面免除、2%至22%的超额累计幼我所得税)也有肯定的竞争力。长期而言,这一稀奇税制安排将会转折腹地诸众企业的决策和走为。考虑到海南稀奇税制与腹地税制之间的庞大落差势能,吾们有理由对海南自贸港自己的异日保持笑不都雅。倘若经历海南解放贸易港能进一步引领腹地的改革盛开,那么吾们又有更众的理由对全国经济发展也抱持更大的憧憬。

  总之,海南在异日的经济与金融发展中已经具备了三个方面的上风:一是海南自贸港面向东南亚,联动粤港澳。而东盟已经成为现在全球经济添长最快的经济体之一,粤港澳大湾区正走在成为世界级城市群和国际科技创新中间的路上。第二,海南的稀奇税收制度,有助于吸引国际贸易、企业投资、人才引进、以及跨境资金流入。第三,海南自贸港内金融机构竖立、金融营业创新、跨境金融营业等政策都对标国际最高标准,具有清晰制度上风。

  以下为正文内容:

  一、  “海南解放贸易港”的总体定位与制度设计

  6月1日中共中间、国务院印发的《海南解放贸易港建设总体方案》(以下简称《方案》),基于海南“是吾国最大的经济特区”、“具有实施详细强化改革和试验最高程度盛开政策的稀奇上风”等条件,挑出从现在到2025年、2035年、本世纪中叶分三个阶段,要将海南岛全岛建设成为“对标国际高程度经贸规则”,“具有较强国际影响力的高程度解放贸易港”,以及“引领吾国新时代对外盛开的显明旗帜和要紧盛开门户”的发显示在标。本节重点关注《方案》对海南解放贸易港的总体定位与贸易、投资、金融、人才、产业体系、稀奇税制六个方面的制度设计。

  (一) 总体定位

  对于海南解放贸易港的总体定位,吾们认为《方案》有以下四个方面的要点:

  1.改革盛开的力度和进度

  既要对标国际最高程度,也要授予海南更大改革自立权。对于如何推进改革?中间要紧有三点请求,“以高程度盛开带动改革详细强化”;“强化改革体系集成,偏重融合推进”;“要统筹安排好盛开节奏和进度,成熟一项推出一项,不急于求成、急功近利。”

  关于国际最高标准,能够看到海南自贸港的税收制度(零关税、企业所得税15%税率、幼我所得税3%、10%、15%三档超额累进税率),对比香港(基本零关税、8.25%和16.5%两档利得税、不超15%的薪俸税和15%的物业税)、新添坡(基本零关税、17%的企业所得税且前30万新元可片面免除、2%至22%的超额累计幼我所得税)而言,也有相等竞争力。另外在投资和贸易便利、跨境金融、人才引进等方面也将借鉴香港、新添坡等国际最高程度解放贸易港的经验。

  2.地理区位

  海南自贸港在地理区位层面上涉及到“与东南亚国家交流配相符”,“与粤港澳大湾区联动发展”,“背靠超大周围国内市场和腹地经济”三个方面的相关(图2)。

  其中,“东南亚国家联盟”是一个包括10个国家6.5亿人口的经济体人民棋牌悠闲麻将3d,截至2018年GDP周围已经上升至世界第5位(总体2.97万亿,其中印尼、泰国、新添坡、马来西亚、菲律宾、越南别离为1.04、0.50、0.36、0.36、0.33、0.25万亿美元);同时也是世界上经济添长、国际贸易、吸引外资方面最活跃的经济体之一。其中新添坡行为解放贸易港,已经是全球性的交通枢纽、贸易中间、金融中间;而距离海南近来的越南,则是近年来全球经济添长速度最快的经济体之一,2015年以来实际GDP添速平均达到6.7%。

  另外,粤港澳大湾区涵盖香港、澳门和珠三角9个城市,总人口超过7000万,是中国盛开程度最高、经济周围最大、活力最强的区域之一。异日将建成能与美国纽约湾区、旧金山湾区、日本东京湾区并列的世界级城市群和国际科技创新中间。其中香港、澳门、广州、深圳是区域发展的核心引擎。

  3.四大战略定位

  《方案》授予海南岛的四大战略定位,一是“详细强化改革盛开试验区”;二是“国家生态雅致试验区”,三是“国际旅游消耗中间”,四是“国家强大战略服务保障区”。

  其中第四“国家强大战略服务保障区”吾们理解包括海上丝绸之路、中国—东盟相关、粤港澳大湾区建设。

  4.主导产业规划

  主导产业层面,《方案》挑出要“聚焦发展旅游业、当代服务业和高新技术产业”。总览《方案》,所涉及到的主导走业要紧包括六个方面:一是国际贸易(货物、服务贸易)以及与此相关的交通运输仓储物流;二是旅游业以及与此相关的免税消耗、文化体育、健康医疗、养老养生等;三是金融和跨境资金起伏;四是总部经济、港口经济、设计、哺育、会展和文化交流等当代服务业;五是高新技术产业,包括数字经济、新闻产业、生态环保、生物医药、新能源汽车、炎带农业和育栽、海洋经济、航天科技等;六是人才引进,以及与此相关的房地产和基础设施建设。

  图1:海南自贸港的地理 位置:面向东盟(ASEAN),背靠大陆,毗邻粤港澳大湾区和北部湾经济区。

  原料来源:地图窝,招商证券

  (二) 制度设计

  制度设计层面,《方案》结构是“以贸易投资解放化便利化为重点”、“以各类生产要素跨境解放有序坦然便捷起伏和当代产业体系为赞成”,以及以稀奇税收制度、社会治理体系、法治体系、风险防控体系为保障。或者能够总结为“6 1 4”:6大解放——贸易、投资、跨境资金起伏、人员进出、运输来去、数据起伏;1项赞成——当代产业体系;以及4大保障——税收制度、社会治理、法制制度、风险防控体系。

  吾们认为答该关注4个重点(如图3):一是贸易投资解放便利,二是生产要素(包括跨境资金、人才、数据、土地和海洋资源),三是主导产业体系(旅游业、当代服务业、高新技术产业,以及国际贸易、运输、金融等),四是稀奇税收制度,尤其是“零关税”、“15%的企业所得税”、“最高15%的幼我所得税”等税收优惠,其实是国际贸易、企业投资、人才引进及跨境资金流入等方面的要紧驱动力,因此也是最为关键的政策安排。另外必要强调,每一项制度设计都涵盖现在至2025年,从2025年至2035年两个阶段。

  图2:“海南解放贸易港”制度设计的四个重点

  原料来源:中国当局网,招商证券

  1.贸易投资解放便利措施

  货物贸易层面,建设全岛封关运作的海关监管稀奇区域,以“零关税”为基本特征实现解放便利,“一线”铺开,“二线”管住,岛内解放。“一线”铺开是指在海南自贸港与境外之间,在禁限清单之外的商品解放进出口,在征税商品现在录之外的商品免征关税,以联运挑单付运的转运货物不征税、不检验,从海南自贸港离境的商品都按出口管理。“二线”管住是指商品从海南解放贸易港进入腹地,要按进口规定征收关税和进口环节添值税、消耗税,但鼓励类产业能够有条件免除关税;商品及运输工具由腹地进入海南自贸港,按国内流通规定管理。

  服务贸易层面,以“既准入又准营”为基本特征实现解放便利。实施跨境服务贸易负面清单制度,破除跨境交付、境外消耗、自然人移动等方面的壁垒,给予境外服务挑供者国民待遇。实施与跨境服务贸易配套的资金支授予迁移制度。

  投资解放便利措施:最先是大幅放宽市场准入。作废准许和审批,实施备案制度:市场主体允诺相符相关请求并挑交相关原料进走备案,即可开展投资经营。对外商投资实施准入前国民待遇添负面清单管理制度。此外还包括投资解放制度、公平竞争制度、产权珍惜制度。

  2.生产要素的起伏与配置

  生产要素起伏是与当代产业体系并列的海南自贸港建设的两项赞成之一,《方案》涉及到的生产要素要紧包括资金、人才、数据、土地与海洋资源等。

  第一,资本要素。最先是分阶段盛开资本项现在,推进跨境资金解放起伏。其次率先落实金融业对内对外盛开政策,促进金融机构的成立与发展,建设国际营业场所及结算中间,三是金融营业创新。吾们将在第三节专题分析金融业、证券业面临的影响和机遇。

  第二,人才要素。最先吸引人才流入海南的政策是不超过15%的幼我所得税,但该税制在2025年前只面向高端人才和紧缺人才,2035年才扩展到累计居住满183天的幼我。因此要落实这一细目,还必要竖立以薪酬程度为要紧指标、市场导向的人才评价机制。其次是针对高端产业人才施走更盛开的政策。包括对外籍人员做事准许施走负面清单管理,放宽停居留政策,作废法定代外人任职限定,一时出入境政策等。三是优化人才服务管理。四是出入境管理的便利化政策。

  第三,数字要素。一是盛开添值电信营业,逐步作废外资股比等限定。批准自贸港内的企业面向自贸港、国际开展在线数据处理与营业处理等营业,并可逐步面向全国。二是坦然有序盛开基础电信营业。三是发展其异国际通信营业。

  第四,土地要素和海洋资源。在2025年之前授权海南听命国家规定审批各类用地布局调整。推进城乡及垦区一体化、幼城镇建设用地新模式、农垦土地资产化。声援海南在全省推广文昌试点经验,推进乡下土地制度改革。保障国家强大项现在用海需求。

  3.主导产业的造就与发展

  《方案》列在第(七)条当代产业体系中的包括旅游业、当代服务业、高新技术产业。更广义而言,在此之前的国际贸易、金融、运输等都属于当代产业体系,也是海南解放贸易港重点发展的主导产业。

  第一,国际贸易。如前所述,包括以“零关税”为基本特征的货物贸易解放便利政策;以及以“既准入又准营”为基本特征的服务贸易解放便利政策。

  第二,金融。如前所述,包括分阶段盛开资本项现在,推进跨境资金解放起伏;率先落实金融业对内对外盛开政策,促进金融机组成立与发展,建设国际营业场所及结算中间;创新金融营业等三个方面的政策。

  第三,交通运输。一是建设西部陆海新通道国际航运枢纽和航空枢纽,构建当代综相符交通运输体系。二是实施更添解放盛开的航运制度,包括建设“中国洋浦港”船籍港,并挑供出口退税、添注保税油等优惠政策。三是放宽空域约束与航路航权限定,稀奇是 “试点盛开第七航权”代外最高盛开程度。四是运输便利化和服务保障,包括基础设施、监管政策、金融服务、作废融资限定等。

  第四,旅游业。包括建设国际旅游消耗中间,发展免税消耗(放宽离岛免税购物额度至每年每人10万元,扩大免税商品栽类);推动旅游与文化体育、健康医疗、养老养生等深度融相符,升迁博鳌笑城国际医疗旅游先走区发展程度;发展三亚国际邮轮母港等。

  第五,当代服务业。包括吸引跨国公司竖立区域总部;发展港口经济;建设国际设计岛、理工农医类国际哺育创新岛、区域性国际会展中间;发展海洋经济;建设国家对外文化贸易基地。

  第六,高新技术产业。以物联网、人造智能、区块链、数字贸易等为重点发展新闻产业;依托文昌国际航天城、三亚深海科技城,布局建设强大科技基础设施和平台,造就深海深空产业;围绕生态环保、生物医药、新能源汽车、智能汽车等强大先辈制造业;基于国家南繁科研育栽基地,建设全球炎带农业中间、全球动植物栽质资源引进中转基地;建设聪明海南。

  4.税收制度

  包括贸易便利措施中的“零关税”,以及“企业所得税和幼我所得税两个15%”的优惠税率,实施过程分为两个阶段:

  第一阶段是从《方案》发布首:对注册在海南解放贸易港并内心性运营的鼓励类产业企业,减按15%征收企业所得税。对在海南解放贸易港竖立的旅游业、当代服务业、高新技术产业企业,其2025年前新添境外直接投资所得免征企业所得税。对企业相符条件的资本性支付,批准在支起程生当期一次性税前扣除或添速折旧和摊销。对在海南解放贸易港做事的高端人才和紧缺人才,幼我所得税实际税负超过15%的片面予以免征。

  第二阶段是到2035年:对注册在海南解放贸易港并内心性运营的企业(负面清单走业除外),减按15%征收企业所得税。对一个纳税年度内在海南解放贸易港累计居住满183天的幼我,其取得来源于海南解放贸易港周围内的综相符所得和经营所得,听命3%、10%、15%三档超额累进税率征收幼我所得税。扩大海南地方税收管理权限。

  对比而言:这一税制清晰优于腹地(2018岁暮税总程度已降至7.5%、企业所得税基础税率25%、幼我所得税3%至45%累进),对比香港(基本零关税、8.25%和16.5%两档利得税、不超15%的薪俸税和15%的物业税)、新添坡(基本零关税、17%的企业所得税且前30万新元可片面免除、2%至22%的超额累计幼我所得税)也有肯定的竞争力。

  当然,《方案》也清晰指出要“避免成为‘避税天国’”,因此安排了众项将资本转化为实业的措施(如促进生产要素起伏、当代产业体系规划等)以及相关的法律保障。

  二、 “海南自贸港”的产业链布局与主导产业发展空间

  总览《海南解放贸易港建设总体方案》,所涉及到的主导走业要紧包括六个方面:一是国际贸易(货物、服务贸易)以及与此相关的交通运输仓储物流;二是旅游业以及与此相关的免税消耗、文化体育、健康医疗、养老养生等;三是金融和跨境资金起伏;四是总部经济、港口经济、设计、哺育、会展和文化交流等当代服务业;五是高新技术产业,包括数字经济、新闻产业、生态环保、生物医药、新能源汽车、炎带农业和育栽、海洋经济、航天科技等;六是人才引进,以及与此相关的房地产和基础设施建设。

  (一) 封关运作之前的关键时间节点

  随着海南自贸港相关政策尤其是稀奇税制的落实,海南、粤港澳大湾区甚至内部的相关产业链布局都会显现转折,在第一阶段(2025年之前)中有3个时间节点较为要紧:

  一是相关部委将在近期出台实施细目,尤其是零关税的实施周围,鼓励类产业现在录,高端人才和急需人才认定标准,中国人民银走关于跨境资本起伏的实施细目,电信数据和服务有序盛开的实施细目等。

  二是今年或最晚明年全国人大经历海南解放贸易港立法,这是海南自贸港的授权法,能保障“授予海南更大改革自立权”,否则海南的政策调整照样会面临制约。

  三是固然《方案》请求到2025年实现封关运作,但异日两年内的卓异开局对于自贸港建设甚至成败都有强大影响。在封关运作之前,必须在关键周围实现强大突破,或者有强大项现在落地,不消非要等到2025年。

  (二) 经济基础与人口结构

  2019年海南省地区生产总值(GDP)5309亿元,位居全国第28位,相等于位居第一的广东(10.77万亿元)的1/20。周边福建4.24万亿元位居全国第8位;广西2.12万亿元位居全国第19位(图4)。从三次产业占比来看,海南为20.3:20.7:59.0;广西为16.0:33.3:50.7;福建为6.1:48.6:45.3;广东为4.0:40.5:55.5。海南第一和第三产业的占比偏高,第二产业占比厉重偏矮,工业基础较为单薄。

  经济周围最先和人口数目相关,其次是人均生产总值程度。2019岁暮海南常住人口为945万,广东、广西、福建则别离为11521万、4960万、3973万。从人均生产总值看,由高到矮则挨次是福建10.7万元、广东9.4万元、海南5.65万元、广西4.3万元。综上所述,海南在吸引人口流入、挑高人均产出两个方面都有较大挑起飞间。

  图3:全国各地地区生产总值周围排名

  原料来源:Wind,招商证券

  从地区生产总值添速来看(图6),2012年以来福建不息高于广东、广西、海南。海南在2015至2019年其实基本在垫底。能够进一步分解为人口增补和人均产出升迁两个因素:从2012至2019年,广东、广西、福建、海南人口累计添幅别离是8.8%、5.9%、6.0%、6.5%,人均地区生产总值累计添幅别离是74.1%、53.7%、103.1%、74.5%。

  图4:广东、广西、福建、海南地区生产总值添速对比

  原料来源:Wind,招商证券

  人口结构层面,吾们关注三个指标,一是0至14岁、15至64岁、65以上人口各自的占比(人口抽样调查),逆映人口年龄结构;二是大专及以上人口占比(≥6岁人口抽样调查),逆映哺育程度;三是清淡高校卒业生人数,代外能够留在当地的新添人才群体。

  从年龄结构来看,2018年海南0至14岁、15至64岁、65以上人口占比别离为26.4:62.3:11.3;而广东为22.6:66.4:11.0;福建为22.7:64.4:12.9;广西为32.1:53.2:14.7;全国集体程度为23.7:59.5:16.8。相对而言海南和广东较为年轻,做事人口占比较高,晚年人口抚养义务较矮。

  从哺育程度来看,海南大专及以上人口占比(≥6岁人口抽样数据)为16.65%,广东为12.41%,广西为7.07%,福建为13.34%,全国集体程度为14.0%。相对而言海南的人口哺育程度最高。

  从清淡高校展望卒业生数来看,现在广东、广西、福建、海南别离为55万人、25万人、21万人、5.3万人,其中广东周围最大,广西近年添幅最快,海南周围最幼且添幅相等较慢。从清淡高校数目也能发现这一题目,广东、广西、福建、海南别离为152、75、89、20所。从这一视角来看,海南经历发展高校从而引进人才,也具有较大政策空间。

  (三) 主导产业的发展空间展看

  基于海南与粤港澳地区的产业发展基础,吾们对海南自贸港六大主导产业的异日发展趋势和能够空间给出如下判定,以短期到中长期为挨次:

  1. 国际贸易、外商投资以及与此相关的交通运输业

  根据在所在地海关注册登记进出口企业的实际进、出口额,现在广东相比海南出口周围达到120倍,进口周围达到50倍;外商投资周围达到20众倍。因此尽管海南在近年来有较为清晰的添长,但由于制造业基础、做事力等方面的差距,海南更众会行为粤港澳大湾区产能转出的承接者。尤其是在内陆与东南亚开展贸易的过程中,以及粤港澳等地区向东南亚地区转出中矮端产业的进程中,海南能够挑供新的港口、新的产业承接地。

  2. 旅游业以及与此相关的免税消耗、文化体育、健康医疗、养老养生等

  从国际旅游外汇收入和迎接国际(外国)游宾客次两项指标来看,现在海南国际旅游外汇收入周围较幼但添幅较快。长期来看,进一步发挥海南旅游资源、生态环境等方面的先天,必要进一步追求制度改革、完善配套服务、升迁服务质量。由于旅游、养老、健康不光涉及到止宿、餐饮、消耗等基本服务,还必要从制度、文化、社会环境等各方面的体系优化,才能升迁综相符体验。这方面答向韩、日、香港特区等借鉴经验。比如免税消耗,中间对海南的请求是“具有国际影响力的消耗中间”,但现在经营免税消耗商家单一。尽管离岛免税额度从3万添至10万,但现在实际值只有人均3400。答该进一步盛开免税消耗市场经营主体,并将免税周围推广至一切消耗者,云云市场才能更活跃。

  3. 当代服务业:总部经济、港口经济、设计、会展和文化交流等

  生产性服务业的服务对象是先辈制造业,先辈制造业的需求包括技术创新、人才资本、创意文化、盛开环境、庞大市场。海南能够行使其地理区位上风、生态环境上风、税制等制度上风、背靠庞大国内市场和腹地经济的上风等,成为连接粤港澳大湾区与东盟十国甚至宁靖洋地区之间的桥梁。相对而言,上述现在标和响答的产业发展更为中长期。

  4. 高新技术产业:数字经济、新闻产业、生态环保、生物医药、新能源汽车、炎带农业和育栽、海洋经济、航天科技等)

  从周围以上工业企业的数据来看,海南工业基础相比粤港澳大湾区而言极为单薄,因此最先答规避倚赖基础工业体系和产业链的清淡制造走业。在产业选择上,重点答关注:一是现在海南有肯定基础的产业,《方案》列出的是文昌国际航天城、三亚深海科技城、南繁科研育栽基地、博鳌笑城国际医疗旅游先走区等;二是能够曲道超车的走业,如在数字经济周围,海南能够行使通信资源和营业盛开的政策上风。在新闻产业尤其是柔件、传媒等更倚赖人力资本的走业,海南能够更好发挥幼我所得税上风。

  5. 人才引进,以及与此相关的基础设施和房地产建设

  海南下辖海口、三亚、儋州、三沙4个地级走政区和23个县级走政区。2019岁暮常住人口945万,其中海口常住人口232.8万;儋州位居第二挨近百万;三亚排名第三77.4万。此外万宁、文昌、琼海的常住人口超过50万人。

  海南除了能够经历15%的幼我所得税吸引人才,经历发展高校从而引进人才也具有较大的空间。现在广东、广西、福建、海南每年清淡高校卒业生数别离为55万人、25万人、21万人、5.3万人;清淡高校数目别离为152、75、89、20所,海南差距清晰。

  高素质人口的增补必然会增补房地产和市政设施需求,但现在海南房地产市场能够必要进一步改革,2018年海南的商品房出售面积比2015年降低了26.7%,但2019年出售价格却比2015年上升55.8%,且绝对程度偏高(2019年为1.45万元/平方米,高于广东的1.3万/平方米)。

  图5:海南省标准地图:下辖海口、三亚、儋州、三沙4个地级走政区和23个县级走政区

  原料来源:地图窝,招商证券

  6. 金融和跨境资金起伏

  《方案》中相关金融业改革、盛开、发展的政策措施包括三方面。一是分阶段盛开资本项现在,推进跨境资金解放起伏。二是率先落实金融业对内对外盛开政策,促进营业场所建设,以及金融机构的竖立和发展。三是创新金融营业,添强金融服务实体经济能力。其中证券营业包括房地产投资信托基金(REITs)、产业投资基金,金融科技、公司名誉债、项现在利润票据、住房租赁专项债、优质旅游资产证券化等。吾们将在第三节进一步分析“海南自贸港”的金融业、证券业的发展前景。

  三、 “海南自贸港”的金融政策与证券业发展机遇

  在《海南自贸港建设总体方案》中,相关金融业改革、盛开、发展的政策措施能够分为三个方面,这将对金融业稀奇是证券业的发展带来庞大的发展机遇:

  第一,分阶段盛开资本项现在,推进跨境资金解放起伏

  一是以国内现有本外币账户和解放贸易账户为基础,构建海南金融对外盛开的基础平台,这是实现海南自贸港跨境资金解放便利起伏的基础条件。

  二是贸易投资中的跨境资金起伏便利措施。这包括各栽类型的国际贸易、跨境直接投资营业环节、跨境融资周围尤其是外债发走管理、及跨境证券投融资周围等方面。

  到2035年时,批准相符肯定条件的非金融企业根据实际融资必要自立借用外债,终极实现非金融企业外债项下十足可兑换。

  第二,率先落实金融业对内对外盛开政策,促进营业所与金融机构的成立、发展

  一是声援建设国际能源、航运、产权、股权等营业场所。添快发展结算中间。已经竖立的营业场所在会员、营业、税负、清理、交割、投资者权好珍惜、逆洗钱等方面,竖立与国际通例接轨的规则和制度体系。

  二是2025年之前,发展相关的场外衍生品营业;在优化升级现有营业场所的前挑下,推进产权营业场所建设,钻研批准非居民参与营业和进走资金结算。

  三是2025年之前造就、升迁海南金融机构服务对外盛开的能力。

  四是2025年之前声援金融机构立足重点产业发展必要,创新金融产品,升迁服务质效。

  五是2025年之前声援竖立财产险、人身险、再保险公司以及相互保险构造和自保公司。

  第三,创新金融营业,添强金融服务实体经济能力

  一是声援住房租赁金融营业创新和规范发展,声援发展房地产投资信托基金(REITs)。稳步拓宽众栽形势的产业融资渠道,放宽外资企业资本金行使周围。

  二是创新科技金融的政策、产品和工具。2025年之前依法有序推进人造智能、大数据、云计算等金融科技周围钻研收获的率先落地。

  三是2025年之前声援发走公司名誉类债券、项现在利润票据、住房租赁专项债券等。对有安详现金流的优质旅游资产开展证券化试点。

  四是2025年之前声援金融机构在服务贸易周围开展保单融资、仓单质押贷款、答收账款质押贷款、知识产权质押融资等营业。

  五是2025年之前声援涉海高新技术企业行使股权、知识产权开展质押融资,规范、郑重开发航运物流金融产品和供答链融资产品。

  六是2025年之前追求与国际商业保险付费体系相衔接的商业性医疗保险服务。声援保险业金融机构与境外机构配相符开发跨境医疗保险产品。

  总体而言,在海南自贸港的建设与发展过程中,金融和证券业起码将以下三方面获好:

  第一,海南自贸港面向东南亚,联动粤港澳。其中东盟已经成为现在全球经济添长最快的经济体之一,粤港澳大湾区正走在成为世界级城市群和国际科技创新中间的路上。

  第二,海南自贸港内金融机构竖立、金融营业创新、跨境金融营业等政策都对标国际最高标准,具有清晰制度上风。

  第三,海南的稀奇税收制度,尤其是“零关税”、“15%的企业所得税”、“最高15%的幼我所得税”有助于吸引国际贸易、企业投资、人才引进、以及跨境资金流入。

  图6:《海南解放贸易港建设总体方案》中的金融改革与盛开

  原料来源:地图窝,招商证券

  附1:“深圳先走示范区”的政策解读

  2019年8月9日,中共中间、国务院发布《关于声援深圳建设中国特色社会主义先走示范区的偏见》(以下简称“偏见”)。《偏见》基于深圳“行为改革盛开要紧窗口”、 “各项事业取得隐微收获”、“已成为国际化创新式城市”等方面的基础,从经济、政治、文化、社会、生态雅致“五位一体”的角度,安放了从现在到2025年、2035年、本世纪中叶,分三个阶段将深圳建设成为中国特色社会主义先走示范区的战略规划。

  (一) 战略定位、改革力度和总体架构

  1. 从请示思维和发显示在标看战略定位

  一是请示思维中挑出“抓住粤港澳大湾区建设要紧机遇,添强核心引擎功能”,清晰了深圳在粤港澳大湾区建设中的核心引擎功能,而不是广州或香港。

  二是发显示在标中挑出“2025年建成当代化国际化创新式城市”、“2035年建成具有全球影响力的创新创业创意之都”、“本世纪中叶成为竞争力、创新力、影响力卓著的全球标杆城市”。可见《偏见》是定位异日30年,面向全球的战略规划。

  2. 从保障措施看改革力度和偏重程度

  保障措施(十八)法制政策保障中指出“凡涉及调整现走法律的,由相关方面按法定程序向全国人大或其常委会挑出相关议案,经授权或者决定后实施;涉及调整现走走政法规的,由相关方面按法定程序经国务院授权或者决定后实施”,可见改革力度之大。

  保障措施(十九)实施机制中挑出“粤港澳大湾区建设领导幼组领导,中间和国家机关相关部分请示融合,强大事项按程序向党中间、国务院请示通知。广东省做好请示声援做事,深圳市落实主体义务。”可见偏重程度之高。

  3. “五位一体”的总体架构

  先走示范区建设的详细措施则一连“党的十九大”制定的“五位一体”总体布局,包括了表现高质量发展请求的当代化经济体系(经济建设)、彰显公平公理的民主法治环境(政治建设)、表现社会主义文化蓬勃兴起的当代城市雅致(文化建设)、共建共治共享共同裕如的民生发展格局(社会建设)、人与自然祥和共生的时兴中国(生态雅致建设)5个方面。吾们接下来重点关注先走示范区经济建设方面的详细措施。

  (二) 关键是引进高质量生产要素

  先走示范区经济建设包括四个方面:实施创新驱动发展、构建当代产业体系、形成详细强化改革盛开新格局、引领粤港澳大湾区建设(图1)。其中最关键的是引进高质量生产要素,要紧表现在以下四个方面:

  一是技术创新——建设强大创新载体、全球科技配相符构造和平台、战略性新兴创新中间;实施关键核心技术攻坚走动。

  二是知识产权——追求知识产权证券化、竖立知识产权和科技收获产权营业中间。

  三是人才引进——改革人才引进和出入境管理制度。批准取得悠久居留资格的国际人才在深圳创办科技型企业、担任科研机构法人代外。

  四是金融改革——改革创业板、钻研数字货币、进一步盛开金融市场、跨境金融监管。

  (三) “深圳先走示范区”的走业性机会

  从走业性机会来看,深圳先走示范区重点发展的走业要紧包括四个,最先是前沿科技和核心技术;其次是先辈制造业;三是金融业的进一步改革和盛开;四是国际贸易、总部经济、海洋经济以及其他当代服务业。详细如图1所示。

  图:深圳先走示范区之中当代化经济体系的政策措施

  原料来源:中国当局网,招商证券

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